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银行股异动隐现四大逻辑 机构:继续超配银行股

   2019-11-07 11:45:25   

       

没人预计“停滞”的银行股在假期前会开始面临强劲的上涨趋势。

今日开盘后,银行业继续呈现出全面的红色,当日涨幅最高,接近4%,导致两市一度大幅上涨。截至当日,该行业整体涨幅回落至2.2%,但紫金银行和青岛银行仍设法增持了股票,共有10家银行的股票上涨逾3%。

上涨背后没有直接的主要积极刺激,而是多种因素综合作用的结果:

首先,中国和美国在贸易谈判中取得了阶段性进展。中长期经济担忧有所缓解,股市整体情绪得到提振。

第二,银行股第三季度报告即将披露。预计该行业的利润增长率将逐月进一步提高,基本面将更加确定。

第三,银行业具有估值低、机构地位低、净资产收益率高的特点。基本面和估值之间存在偏差,核心资产估值还有修复的空间。

第四,随着a股国际化步伐的加快,海外增量资金的持续流入将有利于银行,凸显该行业的长期确定性配置价值。

银行业在盘中交易中飙升近4%。

今天开盘后,银行股继续表现出色。

贸易摩擦刚刚显示出缓和的迹象,这清楚地反映在a股市场的趋势上。周一,上证综指回到3000点关口。其中,银行股成为市场崛起的重要因素。

同一天,a股银行业的开盘价越来越高,并继续呈现全面的红色。盘中最高涨幅接近4%,一度领先两个市场。到当天结束时,银行业的整体增长已回落至2.2%。

其中,紫金银行和青岛银行实现了交易限额,光大银行和苏州银行也一度触及交易限额。在33只板块股票中,10只当天收盘上涨逾3%。

值得注意的是,在此次反弹的帮助下,平安银行和宁波银行的股价再次创新高。然而,银行业的整体估值仍处于相对较低的水平,净赚股仍占60%以上。

适度根本性改善的核心资产评估修复

如果说假期前银行业的崛起主要是由于财政部发布了《金融企业财务规则》(征求意见稿),鼓励金融企业真实反映经营业绩,那么最近银行业的持续好转得益于更好的外部环境和基本面与低估值之间的背离。

天丰证券首席银行分析师廖志明表示,这波银行股票市场有三大逻辑:第一,板块估值非常低;其次,中国和美国正在放松,市场正在修复对经济过于悲观的预期。第三是板块旋转。

10月10日至11日,中美在华盛顿举行了新一轮高层经贸磋商。双方讨论了共同关心的经贸问题,在许多领域取得了实质性进展。这极大地提振了市场情绪,并使与市场趋势密切相关的银行业受益。

《中泰证券研究日报》的分析称,中美谈判的阶段性进展一方面提振了股市的整体情绪;另一方面,中长期经济担忧将得到缓解,而货币政策的放松不应过于乐观。

从基本面来看,《中泰证券研究新闻》认为,银行基本面有三个特点:第一,客观上讲,银行基本面与宏观相关,趋势是缓慢下行,而不是定向资产;第二,基本面将比预期更稳定,稳定度将比大多数周期板块更好。第三,低估值和高股息收益率。

另一方面,国泰君安证券认为,银行股近期上涨的逻辑是在基本面温和改善的前提下进行核心资产估值修复。

值得注意的是,上市银行将在第三季度报告中接受集中披露。预计净利润增长率将比季度中期报告进一步提高。基本确定性面临着较低的估值和出色的成本绩效。

增量资金的影响不容忽视。随着a股国际化进程的加快,海外增量资金的持续流入也将使银行受益。自9月以来,北行基金大幅增持银行股份,平安银行和肇星银行增持逾40亿元。

机构观点:建议第四季度银行业超员

即使在该行业最近出现好转后,机构普遍认为,第四季度可能会超过银行业。

中泰证券:建议第四季度增加银行股份配置

1.第三季度,市场聚焦于“定向资产”,追求高回报。市场完全预料到经济趋势对银行股的负面影响。广义货币高股息收益率的优势被忽略,银行股在第三季度被市场减持。

2.第四季度,如果市场风格改变以获得稳定回报,市场将重视银行股稳定回报的特点:绝对回报(大型基金的配置等)。)在购买银行股票方面有很强的把握,而相对回报会更加重视它们。因此,建议分配更多的银行股份。中美谈判的逐步进展将增强这种风格的连续性。

沈万鸿源证券:再次强调第四季度银行过度支持的观点

基本确定性好,估值低;外部舆论环境正在纠正这种偏差。预计第四季度外部经济环境将有所改善。非标准严格监管下银行融资的增量资本配置需求。

与此同时,银行业也增加了一些积极因素:1)外部国际环境的逐步放松将有助于稳定经济和小企业的资产质量预期;2)汇率有望回归升值通道,外资流入将有利于估值较低的大型金融部门。3)中央与地方收入分配改革不仅有助于缓解平台资金压力,也有助于增加未来基础设施建设投资,稳定经济。

在“资产紧负债松”模式下,市场负债相对较高、资产侧管理能力强、合规性高的优秀中小银行成为核心受益者。他们应该关注基本面强劲、估值低、市场差异大的银行,但预计他们将逐渐统一观点。

天丰证券:第四季度银行股可能重新获得机构投资者青睐

银行业或更广泛市场突破当前区间的关键。今年前三个季度,成长股和消费类股大幅上涨,估值已经很高,银行业的高股息、低估值和稳定业绩,再加上财政部《金融企业财务规则》要求银行将超额准备金返还给未分配利润进行分配,将进一步提高派息率,银行类股可能在第四季度重新获得机构投资者的青睐。

本文来源于中国证券公司

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